Le résultat record de Magontec et Long

20 mars 2023

Par Finance News Network | Plus d'articles par Finance News Network

Le président exécutif et chef de la direction de Magontec Limited (ASX:MGL), Nicholas Andrews, discute de l'industrie du magnésium, des moteurs de la demande, de la Chine, des chaînes d'approvisionnement aux États-Unis et en Europe et des résultats financiers récents.

Tim Mc Gowen : Nous parlons aujourd'hui avec Magontec (ASX:MGL). L'entreprise est un recycleur spécialisé de magnésium et un fabricant d'anodes de magnésium et de titane. Il a un code ASX de "MGL" et une capitalisation boursière d'environ 34 millions de dollars. Nous avons avec nous Nick Andrews, qui est le président exécutif et chef de la direction. Nick, ravi de vous rencontrer en personne. Merci pour votre temps.

Nick Andrews :Ravie de te rencontrer aussi, Tim.

Tim Mc Gowen :Maintenant, pour les actionnaires qui ne connaissent pas Magontec, pouvez-vous nous donner un aperçu de l'entreprise ?

Nick Andrews : Magontec est dans le secteur des alliages de magnésium. C'est principalement son cœur de métier. Nous fabriquons des alliages de magnésium à partir de magnésium pur et d'autres éléments d'alliage, et nous fabriquons un lingot, et ce lingot est destiné aux couleurs sous pression, qui fabriquent des produits principalement pour l'industrie automobile, mais aussi pour l'industrie des outils électriques et une variété d'autres applications. Ces industries créent environ 40 % de déchets pour chaque tonne que nous leur envoyons, et cela revient à nos usines en Roumanie et en Allemagne, et nous le recyclons dans le même produit et le renvoyons aux mêmes clients. Donc, c'est une entreprise.

Notre deuxième entreprise s'appelle une entreprise d'anodes. Une anode en magnésium mesure entre six pouces et deux mètres de long. Chaque chauffe-eau dans le monde contient une anode, et nous fabriquons environ 25 % de toutes les anodes dans le monde. Nous avons une usine en Chine, une usine en Roumanie, qui fabriquent des anodes en magnésium. Et un USP pour notre entreprise est nos anodes alimentées. Donc, ce ne sont pas du magnésium, ils sont fabriqués à partir de titane. Ils ont un courant électrique et c'est un produit de bien plus grande valeur. Et ils entrent dans les chauffe-eau à pompe à chaleur, et les chauffe-eau à pompe à chaleur sont la prochaine génération de chauffe-eau qui est un produit très respectueux de l'environnement.

Tim Mc Gowen : Et qu'est-ce qui est impliqué dans l'industrie du magnésium ? Ce n'est pas quelque chose qui, vous savez… Il y a beaucoup de popularité autour du lithium et des choses comme ça. Pouvez-vous nous donner des informations sur l'industrie du magnésium en particulier ?

Nick Andrews : Le magnésium représente les deux tiers du poids de l'aluminium. C'est le quart du poids de l'acier. C'est donc le métal structurel le plus léger, et c'est pourquoi il est attrayant pour les constructeurs automobiles. Il possède également certaines qualités chimiques qui lui permettent de se corroder et de créer une cellule galvanique, c'est pourquoi il est intéressant dans l'industrie des anodes. Le magnésium est également utilisé… sa principale utilisation, en fait, est dans l'industrie des alliages d'aluminium. Nous ne sommes pas impliqués dans ce secteur, mais l'alliage d'aluminium représente environ 40 % de la production mondiale de magnésium. Et puis une autre utilisation, autre que l'alliage magnétique, est la désulfuration de l'acier, et nous commençons à pénétrer ce marché particulier, et c'est le magnésium en poudre, qui entre dans une fonte d'acier pour désulfurer l'acier. Et il est également utilisé dans l'industrie du titane dans le procédé Kroll, mais nous ne sommes pas non plus impliqués dans cette partie.

Tim Mc Gowen :Et quel est le prix du magnésium et quels sont certains des moteurs de la demande ?

Nick Andrews : Ouais, eh bien, c'est la question à 64 000 $, Tim, parce que le magnésium est un produit chinois, principalement. Quatre-vingt-dix pour cent du magnésium provient aujourd'hui de Chine, et il provient d'un processus appelé processus pidgeon, qui est une technologie très ancienne, et les ingrédients clés sont la dolomite, qui est la roche hôte du magnésium, le ferrosilicium, qui est le réactif qui extrait le magnésium de la roche hôte, et le charbon, qui est utilisé pour chauffer le processus pidgeon à 1 200 degrés.

Ainsi, les principaux problèmes pour le secteur du magnésium à l'heure actuelle et son prix sont le prix de ces matériaux sous-jacents. À mesure que les prix de l'énergie ont augmenté, les prix du magnésium ont augmenté. Mais ce qui s'est réellement passé en 2021, c'est que le seul fabricant américain, US Mag, déclaré force majeure, a fermé ses portes. Ainsi, tous les alliages d'aluminium américains et les moules sous pression américains en alliage de magnésium se bousculaient tous pour le magnésium, et ils ont fait passer le prix de 20 000 RMB à plus de 60 000 RMB.

Donc, trois fois. Il est redescendu maintenant. Ces pressions sous-jacentes sur les prix n'ont pas disparu. L'usine américaine de magnésium est toujours fermée. Les contraintes environnementales en Chine ont été importantes, et cela a également fait grimper les prix en Chine. Et le prix de l'énergie, bien sûr, reste assez élevé partout dans le monde. Le prix du charbon en Chine est encore 2,5 fois supérieur à ce qu'il était il y a deux ans. Donc, ceux-ci font grimper les prix du magnésium à environ 20 000 RMB aujourd'hui, et nous pensons qu'ils resteront à ces niveaux à moins que nous ne voyions les prix de l'énergie baisser.

Tim Mc Gowen :Et vous avez mentionné la Chine, donc juste sur cette affaire, la Chine est évidemment ouverte aux affaires, plutôt, quel impact cela aura-t-il sur votre entreprise ?

Nick Andrews : Cela n'aura pas nécessairement d'incidence sur notre entreprise d'une manière ou d'une autre. Nous avons opéré tout au long de la période zéro COVID lorsque la Chine était fermée. Nous avons une équipe fantastique de Chinois qui dirigent notre entreprise à Xian, qui est l'activité d'anodes, et à Qinghai, qui est notre entreprise d'alliages de magnésium. Il y a eu quelques problèmes autour des verrouillages COVID qui nous ont causé des problèmes, mais pas de problèmes significatifs.

Avec l'ouverture de la Chine, je pense que, pour nous, on assiste à un rebond de la construction automobile. C'est donc positif pour notre activité d'alliage. Et même si nous n'assistons pas nécessairement à un rebond dans l'industrie de la construction de maisons, ce qui est bien sûr important pour l'industrie des anodes, je suis certain que le gouvernement chinois se concentre vraiment sur la restructuration de ce secteur de l'industrie de la construction afin qu'il soit financièrement beaucoup plus solide qu'il ne l'a été, et nous verrons plus de croissance d'appartements et plus de construction de maisons et une plus grande demande d'anodes.

Je dois simplement dire, en ce qui concerne les anodes, que 80 p. 100 de ce que nous vendons sont des produits de remplacement. Donc, pas de nouvelles maisons, des produits de remplacement, car le réservoir en acier rouille au bout d'un moment, même avec une anode qui le protège et doit être remplacé. Donc, c'est une grande industrie. L'ouverture de l'économie chinoise, encore une fois, nous permettra d'alimenter la renaissance de ces industries.

Tim Mc Gowen :Et juste du point de vue des États-Unis en Chine en termes de volonté des États-Unis de posséder leur propre chaîne d'approvisionnement, en particulier dans les matériaux pour véhicules électriques et les minéraux critiques, où se situe le magnésium dans cette équation ?

Nick Andrews : Écoutez, c'est une question cruciale, non seulement pour les États-Unis, mais aussi pour l'UE. L'UE a un processus appelé Critical Raw Materials Initiative, et ils essaient activement de mettre en place de nouvelles usines de magnésium en Europe, mais c'est une chose très difficile à faire. Ainsi, l'Amérique en a un. Il est basé sur le Grand Lac Salé. Malheureusement, le Grand Lac Salé est sur le point de s'assécher et de devenir le lit du Grand Lac Salé. Et c'est un problème pour l'Amérique. Le magnésium est essentiel pour l'industrie de la défense. Ainsi, toutes ces fusées éclairantes que vous voyez sortir de l'arrière des avions en territoire hostile sont en magnésium. Mais c'est aussi important pour l'automobile et les autres industries dont nous avons parlé. Donc, les Américains s'en inquiètent, les Européens s'en inquiètent, mais l'économie de la construction d'une grande usine de magnésium électrolytique a été au-delà de tout fabricant européen ou américain au cours des 20 dernières années. En fait, il y avait autrefois au Canada et en Amérique et en Europe des usines de magnésium. Ils ont tous fermé parce que les Chinois pouvaient les produire à moindre coût. Aucun d'entre eux n'est resté.

Tim Mc Gowen : Et maintenant nous allons regarder vos résultats, vos résultats récents. Pouvez-vous nous parler de certains des principaux points à retenir. Vous êtes dans une situation de trésorerie solide. Pouvez-vous parler de ces résultats?

Nick Andrews : Ouais, absolument. Ainsi, 2022 a été une année fantastique pour nous, dopée par le prix du magnésium et l'effet que cela a eu sur notre inventaire. Mais nous avons généré environ 28 millions de dollars de liquidités. Environ 14 millions de dollars de cette somme ont été investis dans le fonds de roulement en raison de la hausse du coût de nos stocks. Et environ 10 millions de dollars ont servi à rembourser notre dette. Ainsi, à la fin de l'année dernière, nous avions une trésorerie nette de 2 millions de dollars sur une dette de 6,5 millions de dollars de l'année précédente. Et à mesure que le prix du mag baisse, et bien sûr, il baisse plus lentement dans notre inventaire que dans le prix du marché, nous verrons également une grande partie de ces 14 millions de dollars sous forme d'argent.

Ainsi, les faits saillants du résultat étaient vraiment que nous avons une valeur liquidative par action d'environ 67 cents et un cours de l'action de 45 cents pour le moment. Nous avons déclaré un dividende de 0,6 centime pour le second semestre, 0,6 pour le premier semestre. Donc, un dividende de 1,2 cent pour l'année à fin décembre. Et nous nous retrouvons dans une position beaucoup plus forte, certainement que nous ne l'avons jamais été auparavant.

Tim Mc Gowen :Nick Andrews, merci pour votre temps.

Nick Andrews :Merci beaucoup.